O presidente eleito, Luiz Inácio Lula da Silva (PT), terá de montar sua equipe econômica com uma velocidade maior do que nos outros mandatos, para começar quanto antes as negociações com o Congresso em torno de emenda constitucional para alterar o teto dos gastos e acomodar suas promessas de campanha, avalia o economista-chefe da XP, Caio Megale. Para ele, talvez Lula anuncie sua equipe nesta semana.
Megale lembra que Lula prometeu manter o programa Auxílio Brasil em R$ 600 e ainda sinalizou aumentos reais do salário mínimo e a restauração do PAC — Plano de Aceleração do Crescimento —, um programa de investimento público que estava em vigor nos governos anteriores do PT.
“Ambas as medidas exigem gastos do governo que não estão contemplados no Orçamento nem na regra atual. Para mudar o teto, Lula precisa de uma emenda constitucional. Assim, as negociações com o Congresso precisam começar o quanto antes”, comenta o economista.
Megale afirma ainda que Lula tem duas maneiras de lidar com a alteração do regime fiscal: uma delas seria aprovar uma “permissão de gastos” de curto prazo para 2023 e, no ano que vem, estabelecer um novo arcabouço mais permanente.
A outra, prossegue o economista, é propor agora um novo arcabouço. “Esta última possibilidade parece menos provável, considerando que Lula provavelmente nem estabeleceu uma equipe econômica, muito menos um novo arcabouço fiscal estruturado de longo prazo”, pondera.
Na visão de Acilio Marinello, coordenador do MBA em Digital Banking da Trevisan Escola de Negócios, a pressão sobre o Ibovespa deve continuar até que Lula apresente os nomes aos Ministérios. O especialista afirma que é um momento de “cautela”, e que investidores deveriam priorizar produtos de renda fixa.
O Ibovespa recuava cerca de 1% nesta segunda-feira (31), com Petrobras e Banco do Brasil entre as maiores quedas.
Contudo, haverá oportunidades em ações desde o primeiro pregão pós-resultado eleitoral. Ações de empresas de educação devem disparar na Bolsa, na esteira das expectativas de ampliação do programa de financiamento estudantil Fies. “É uma grande oportunidade, mesmo para quem é um pouco conservador, de aproveitar um movimento muito previsível na Bolsa”, diz Marinello.
"Havia uma expectativa de queda nas ações com a eleição do Lula, agora o mercado está subindo. Amanheceu em forte queda, mas já reverteu toda alta, é necessário tentar entender o quanto do fator negativo já estava no preço das ações e perceber que existe espaço para subir, analisando os múltiplos de empresas", afirma Paulo Cunha, especialista no mercado financeiro e fundador da iHUB Investimentos.
Para Samuel Torres, consultor financeiro da fintech Onze, o principal ponto de atenção está na série de promessas que tem impacto direto nas contas públicas, como manter o Auxílio Brasil em R$ 600, reajustar o salário mínimo acima da inflação e isentar o Imposto de Renda para quem ganha até R$ 5.000.
“Para cumpri-las, Lula terá que revogar o teto de gastos. Se isso de fato ocorrer e não for criada uma nova âncora fiscal que restrinja os gastos do governo, a principal consequência pode ser um nível de inflação mais alto nos próximos anos e, consequentemente, taxas de juros mais altas”, afirmou Torres.
O analista ressalta que o cenário favorece os investimentos em renda fixa e tende a prejudicar a renda variável, principalmente se as medidas do novo governo não fizerem o país retomar uma maior taxa de crescimento. Já em relação ao câmbio, com uma inflação mais alta, a tendência nesse cenário é o real se desvalorizar em relação ao dólar.
“Contudo, é importante entender que, para implementar tais políticas, Lula depende de aprovação no Congresso, o que tende a ser bastante complicado em decorrência da composição do Legislativo após as eleições de 2022”, conclui Torres.
* Com Agência Estado