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Compromisso real com o ESG aumenta o valor de uma empresa, diz especialista

Boa governança, respeito ao meio ambiente e impacto social positivo aumentam valor das ações de uma empresa na Bolsa

Brasília|Carlos Eduardo Bafutto, do R7, em Brasília

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Rompimento de barragem da Samarco em Mariana
Rompimento de barragem da Samarco em Mariana Reprodução / Agência Brasil / Antônio Cruz

O comprometimento com os aspectos do ESG (Environmental, Social and Governance, sigla em inglês para Ambiental, Social e Governança) pode aumentar o valor de uma empresa. É o que diz o professor da FEA/USP (Faculdade de Economia, Administração, Contabilidade e Atuária) Fernando Dal-Ri Murcia.

De acordo com o especialista, como o mercado precifica antes, a ausência da gestão de riscos ESG impacta o preço dos ativos da empresa na Bolsa de Valores imediatamente, "e não apenas quando o risco se materializar no futuro". explica.

O especialista alerta também que, sob a ótica da gestão de riscos, a observância do ESG influencia o preço no mercado na medida em que aspectos relacionados à governança, ao meio ambiente e ao impacto social podem impactar os fluxos de caixa futuros da companhia.

"Sob a ótica da gestão de riscos, ESG faz sim preço no mercado na medida em que aspectos relacionados e governança, ao meio ambiente e ao social tem o condão de impactar os fluxos de caixa futuros da companhia", ressalta. 

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VEJA TAMBÉM: Atingidos por barragem de Mariana (MG) pedem R$18 bilhões de indenizações em nova ação judicial

Dal-Ri Murcia frisa que acionistas e credores do mercado de capitais buscam avaliar os riscos do investimento ao prover recursos às companhias. "Um princípio basilar das finanças corporativas é a relação risco/retorno, uma vez que o agente racional demandará retornos superiores à medida em que o risco aumenta", explica. "E isso possui efeito direto na empresa, pois o retorno demandado pelo provedor de capital é justamente o custo de capital da companhia", acrescenta.

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Como exemplos de como o ESG influencia o valor de uma empresa, o especialista pontua os seguintes aspectos:

• Governança: riscos relacionados a fraudes, expropriação de acionistas, utilização não eficiente de recursos, relacionamento com partes relacionadas, falhas de controles internos etc;

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• Ambiental: riscos relacionados a desastres ambientais [rompimento de barragens, afundamento de solo, derramamento de petróleo etc.], multas decorrentes de não compliance com a regulamentação, gestão de resíduos, eventos climáticos, emissões de GEE [Emissões de Gases de Efeito Estufa] etc; e 

• Social: riscos relacionados aos colaboradores e terceirizados (trabalho escravo, assédio, discriminação, violência etc.), clima organizacional e qualidade do trabalho, cadeia de valor (clientes e fornecedores), comunidade local, sindicatos etc".

LEIA TAMBÉM: Justiça determina que Vale, Samarco e BHP paguem R$ 47 bilhões por danos morais

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Erro humano, corte de gastos, reações químicas imprevistas e a exploração descontrolada dos recursos naturais levaram o planeta a presenciar alguns dos maiores desastres ambientais da história
O sumiço de Bento Rodrigues, em Minas Gerais, em decorrência do rompimento de duas barreiras da mineradora Samarco, controlada pela Vale e pela anglo-australiana BHP Billiton, foi apenas mais um desastre ambiental causado por corporações que para obterem mais lucro com seus empreendimentos deixam de lado o respeito ao meio ambiente e aos cidadãos. Confira nos próximos slides alguns das piores tragédia ambientais causadas por corporações
Mas o problema não é exclusivo da Índia. Todos os anos, 3,3 milhões de pessoas morrem prematuramente por conta dos efeitos da poluição do ar. No entanto, o país asiático lidera a lista de mortes, ao lado da China
A indústria contribui para o crescimento econômico da Índia, mas, ao mesmo tempo, o excesso de atividade industrial ajuda a fazer com que os índices de poluição no país tornem a vida na região pouco saudável
Meio milhão de pessoas foram expostas ao gás. As doenças crônicas geradas pelo contato com a substância deixaram um assombroso legado para gerações futuras
Doença de Minamata: Durante anos, os moradores da cidade japonesa de Minamata observaram comportamentos estranhos entre os animais da região, especialmente os gatos domésticos. Os felinos convulsionavam de repente e sem motivo aparente
Em 1956, o primeiro paciente humano do que logo se tornou conhecido como Doença de Minamata foi identificado. Os sintomas incluíam convulsões, fala arrastada, perda das funções motoras e movimentos incontroláveis dos membros
Três anos depois, uma investigação concluiu que a aflição foi resultado de envenenamento industrial da baía de Minamata pela Chisso Corp, que tinha sido por muito tempo uma das maiores empregadoras da cidade portuária
Como resultado da poluição das águas residuais pela fabricante de plásticos, grandes quantidades de mercúrio e outros metais pesados contaminaram os peixes e mariscos que compreendem uma grande parte da dieta dos moradores
Mar de Aral: Conhecido como "cemitério de navios", o Mar de Aral fica entre o Uzbequistão e o Cazaquistão e já foi o quarto maior lago do planeta
No entanto, na década de 1960, diversos projetos de irrigação soviéticos desviaram vários canais de origem do Mar, e o Aral encolheu em 90%
O que antes era um vibrante lago abastecido com diversas espécies de peixes é hoje um deserto enorme que produz sal e tempestades de areia, que frequentemente matam as plantas e têm efeitos negativos sobre a saúde humana e animal ao redor. As informações são da revista Time
Derramamento de óleo da Amoco Cadiz: O derramamento de petróleo da empresa petroleira Amoco ocorreu em março de 1978 na costa da cidade de Brittany, França. O mau tempo nas águas aliado a um acidente resultou no rompimento completo do navio
1,6 milhão de barris de petróleo e 4 mil toneladas de óleo combustível foram derramados no mar, rapidamente se espalhando por cerca de 72 quilômetros da costa francesa
Na época, o desastre foi considerado causador da maior perda de vida marinha 
Love Canal: Localizado perto de Niagara Falls, em Nova York, o Love Canal foi usado como depósito de resíduos tóxicos pela empresa Hooker Electro Chemical Corporation até os anos 1950. Mais de 21 mil toneladas de resíduos industriais foram despejados no local
Em seguida, o Love Canal foi coberto por argila e areia e ocupado por algumas famílias. Em meados da década de 1970, o lixo químico começou a borbulhar em quintais e nas casas. Em 1978, o problema já era incontornável, e centenas de famílias venderam suas casas para o governo federal e evacuaram a área. As informações são da revista Time
Incêndio de Al-Mishraq: Em meio à invasão do Iraque pelos Estados Unidos, em 2003, um incêndio em uma mina de enxofre da Usina Estadual Al-Misharq perto de Mosul causou o maior lançamento de dióxido de enxofre da história
Desastre da Seveso: Em 10 de Julho de 1976, uma explosão em uma fábrica de produtos químicos no norte da Itália lançou uma nuvem branca e espessa que rapidamente cobriu a cidade de Seveso
Na ocasião, ficou provado que alguns tanques de armazenagem da ICMESA se romperam. Primeiro, os animais começaram a morrer
Depois, as pessoas começaram a sentir efeitos nocivos à sua saúde, incluindo náuseas, visão turva e, especialmente entre as crianças, feridas na pele. Semanas depois, toda a cidade foi evacuada
PT Lapindo Brantas Co: Em 29 de maio de 2006, um acidente envolvendo um poço de gás natural explorado pela PT Lapindo Brantas Co. na Indonésia fez com que milhões de metros cúbicos de lama aquecida e água quente fossem cuspidos para o ar. O desastre deslocou mais de 100 mil pessoas
Exxon Valdez: Na noite de 24 de março de 1989, o navio petroleiro Exxon Valdez encalhou no Alasca causando o que é considerado o maior desastre ambiental da história dos Estados Unidos até o vazamento de óleo da Deepwater Horizon, em 2010. Foram despejados cerca de 10,8 milhões de galões de petróleo no mar em decorrência do acidente
O petróleo se espalhou por quase 800 quilômetros do local do acidente, gerando uma enorme mancha negra nas águas
Milhares de aves, peixes, focas, lontras e outros animais morreram por conta da poluição. Mais de 11 mil pessoas e mil barcos fizeram parte da equipe deslocada para cuidar do vazamento
Vazamento de óleo da Deepwater Horizon: Trata-se do maior derramamento de óleo da história. O acidente envolveu a explosão e o afundamento da plataforma petrolífera Deepwater Horizon, que causou um gigantesco derramamento de óleo no Golfo do México. O vazamento durou 87 dias e espalhou petróleo por uma extensão equivalente ao tamanho do Estado norte-americano do Oklahoma
Todos os seres humanos estão expostos a alguma forma de radiação. Ela vem de diversas formas, e costuma não ser prejudicial para nós, nas pequenas doses que recebemos regularmente
Acredita-se que o desastre, ocorrido em 1986, tenha causado entre 4 mil e 93 mil mortes
O explorador Ric Gazarian decidiu passar dois dias me Chernobyl local do maior desastre nuclear da história (Fonte Daily Mail)
Usina Nuclear de Fukushima (Fukushima, Japão): Trata-se do mais recente acidente nuclear de grandes proporções que se tem notícia
A planta entrou em colapso após um forte terremoto atingir o Japão em março de 2011
Considerada pior do que o acidente de Chernobil por alguns cientistas, a falha fez com que a usina vazasse radiação grave, que chegou a ser detectada a mais de 320 km de distância do local de origem. A TEPCO, empresa que administra a usina, demorou para assumir a gravidade do acidente agravando a contaminação da radiação no ambiente. Até hoje, os cientistas tentam estimar o tamanho dos estragos causados pelo vazamento da radiação
Acidente Nuclear de Tokaimura: Antes de Fukushima, o então pior acidente nuclear do Japão aconteceu em uma instalação de Tokaimura, a nordeste da cidade de Tóquio, em 30 de setembro de 1999, quando três trabalhadores de uma fábrica de processamento de urânio misturaram uma solução de maneira errada
Dois trabalhadores acabaram morrendo, e centenas de pessoas foram expostas a diferentes níveis de radiação por conta do acidente nuclear

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Erro humano, corte de gastos, reações químicas imprevistas e a exploração descontrolada dos recursos naturais levaram o planeta a presenciar alguns dos maiores desastres ambientais da história
O sumiço de Bento Rodrigues, em Minas Gerais, em decorrência do rompimento de duas barreiras da mineradora Samarco, controlada pela Vale e pela anglo-australiana BHP Billiton, foi apenas mais um desastre ambiental causado por corporações que para obterem mais lucro com seus empreendimentos deixam de lado o respeito ao meio ambiente e aos cidadãos. Confira nos próximos slides alguns das piores tragédia ambientais causadas por corporações
Mas o problema não é exclusivo da Índia. Todos os anos, 3,3 milhões de pessoas morrem prematuramente por conta dos efeitos da poluição do ar. No entanto, o país asiático lidera a lista de mortes, ao lado da China
A indústria contribui para o crescimento econômico da Índia, mas, ao mesmo tempo, o excesso de atividade industrial ajuda a fazer com que os índices de poluição no país tornem a vida na região pouco saudável
Meio milhão de pessoas foram expostas ao gás. As doenças crônicas geradas pelo contato com a substância deixaram um assombroso legado para gerações futuras
Doença de Minamata: Durante anos, os moradores da cidade japonesa de Minamata observaram comportamentos estranhos entre os animais da região, especialmente os gatos domésticos. Os felinos convulsionavam de repente e sem motivo aparente
Em 1956, o primeiro paciente humano do que logo se tornou conhecido como Doença de Minamata foi identificado. Os sintomas incluíam convulsões, fala arrastada, perda das funções motoras e movimentos incontroláveis dos membros
Três anos depois, uma investigação concluiu que a aflição foi resultado de envenenamento industrial da baía de Minamata pela Chisso Corp, que tinha sido por muito tempo uma das maiores empregadoras da cidade portuária
Como resultado da poluição das águas residuais pela fabricante de plásticos, grandes quantidades de mercúrio e outros metais pesados contaminaram os peixes e mariscos que compreendem uma grande parte da dieta dos moradores
Mar de Aral: Conhecido como "cemitério de navios", o Mar de Aral fica entre o Uzbequistão e o Cazaquistão e já foi o quarto maior lago do planeta
No entanto, na década de 1960, diversos projetos de irrigação soviéticos desviaram vários canais de origem do Mar, e o Aral encolheu em 90%
O que antes era um vibrante lago abastecido com diversas espécies de peixes é hoje um deserto enorme que produz sal e tempestades de areia, que frequentemente matam as plantas e têm efeitos negativos sobre a saúde humana e animal ao redor. As informações são da revista Time
Derramamento de óleo da Amoco Cadiz: O derramamento de petróleo da empresa petroleira Amoco ocorreu em março de 1978 na costa da cidade de Brittany, França. O mau tempo nas águas aliado a um acidente resultou no rompimento completo do navio
1,6 milhão de barris de petróleo e 4 mil toneladas de óleo combustível foram derramados no mar, rapidamente se espalhando por cerca de 72 quilômetros da costa francesa
Na época, o desastre foi considerado causador da maior perda de vida marinha 
Love Canal: Localizado perto de Niagara Falls, em Nova York, o Love Canal foi usado como depósito de resíduos tóxicos pela empresa Hooker Electro Chemical Corporation até os anos 1950. Mais de 21 mil toneladas de resíduos industriais foram despejados no local
Em seguida, o Love Canal foi coberto por argila e areia e ocupado por algumas famílias. Em meados da década de 1970, o lixo químico começou a borbulhar em quintais e nas casas. Em 1978, o problema já era incontornável, e centenas de famílias venderam suas casas para o governo federal e evacuaram a área. As informações são da revista Time
Incêndio de Al-Mishraq: Em meio à invasão do Iraque pelos Estados Unidos, em 2003, um incêndio em uma mina de enxofre da Usina Estadual Al-Misharq perto de Mosul causou o maior lançamento de dióxido de enxofre da história
Desastre da Seveso: Em 10 de Julho de 1976, uma explosão em uma fábrica de produtos químicos no norte da Itália lançou uma nuvem branca e espessa que rapidamente cobriu a cidade de Seveso
Na ocasião, ficou provado que alguns tanques de armazenagem da ICMESA se romperam. Primeiro, os animais começaram a morrer
Depois, as pessoas começaram a sentir efeitos nocivos à sua saúde, incluindo náuseas, visão turva e, especialmente entre as crianças, feridas na pele. Semanas depois, toda a cidade foi evacuada
PT Lapindo Brantas Co: Em 29 de maio de 2006, um acidente envolvendo um poço de gás natural explorado pela PT Lapindo Brantas Co. na Indonésia fez com que milhões de metros cúbicos de lama aquecida e água quente fossem cuspidos para o ar. O desastre deslocou mais de 100 mil pessoas
Exxon Valdez: Na noite de 24 de março de 1989, o navio petroleiro Exxon Valdez encalhou no Alasca causando o que é considerado o maior desastre ambiental da história dos Estados Unidos até o vazamento de óleo da Deepwater Horizon, em 2010. Foram despejados cerca de 10,8 milhões de galões de petróleo no mar em decorrência do acidente
O petróleo se espalhou por quase 800 quilômetros do local do acidente, gerando uma enorme mancha negra nas águas
Milhares de aves, peixes, focas, lontras e outros animais morreram por conta da poluição. Mais de 11 mil pessoas e mil barcos fizeram parte da equipe deslocada para cuidar do vazamento
Vazamento de óleo da Deepwater Horizon: Trata-se do maior derramamento de óleo da história. O acidente envolveu a explosão e o afundamento da plataforma petrolífera Deepwater Horizon, que causou um gigantesco derramamento de óleo no Golfo do México. O vazamento durou 87 dias e espalhou petróleo por uma extensão equivalente ao tamanho do Estado norte-americano do Oklahoma
Todos os seres humanos estão expostos a alguma forma de radiação. Ela vem de diversas formas, e costuma não ser prejudicial para nós, nas pequenas doses que recebemos regularmente
Acredita-se que o desastre, ocorrido em 1986, tenha causado entre 4 mil e 93 mil mortes
O explorador Ric Gazarian decidiu passar dois dias me Chernobyl local do maior desastre nuclear da história (Fonte Daily Mail)
Usina Nuclear de Fukushima (Fukushima, Japão): Trata-se do mais recente acidente nuclear de grandes proporções que se tem notícia
A planta entrou em colapso após um forte terremoto atingir o Japão em março de 2011
Considerada pior do que o acidente de Chernobil por alguns cientistas, a falha fez com que a usina vazasse radiação grave, que chegou a ser detectada a mais de 320 km de distância do local de origem. A TEPCO, empresa que administra a usina, demorou para assumir a gravidade do acidente agravando a contaminação da radiação no ambiente. Até hoje, os cientistas tentam estimar o tamanho dos estragos causados pelo vazamento da radiação
Acidente Nuclear de Tokaimura: Antes de Fukushima, o então pior acidente nuclear do Japão aconteceu em uma instalação de Tokaimura, a nordeste da cidade de Tóquio, em 30 de setembro de 1999, quando três trabalhadores de uma fábrica de processamento de urânio misturaram uma solução de maneira errada
Dois trabalhadores acabaram morrendo, e centenas de pessoas foram expostas a diferentes níveis de radiação por conta do acidente nuclear

Erro humano, corte de gastos, reações químicas imprevistas e a exploração descontrolada dos recursos naturais levaram o planeta a presenciar alguns dos maiores desastres ambientais da história

Erro humano, corte de gastos, reações químicas imprevistas e a exploração descontrolada dos recursos naturais levaram o planeta a presenciar alguns dos maiores desastres ambientais da história

Para Dal-Ri Murcia, os aspectos relacionados à sustentabilidade devem ser incorporados pelos administradores na gestão dos riscos. "De fato, sob uma perspectiva econômica, não é clara a distinção entre os riscos ESG e os riscos da própria atividade empresarial", afirma. Ele explica que em uma mineradora, por exemplo, na prática, não há diferenciação entre o tema do negócio e o ESG quando se fala em gestão adequada das barragens. "Essa diferenciação não existe, e nem deveria existir. Isso porque a 'verdadeira' sustentabilidade empresarial é aquela que está integrada e incorporada à estratégia, ao modelo de negócios e à gestão de riscos da companhia. Caso contrário, trata-se de mero greenwashing [falsa aparência de sustentabilidade, sem aplicação prática]", afirma.

"Isso porque a “verdadeira” sustentabilidade empresarial é aquela que está integrada e incorporada à estratégia, ao modelo de negócios e à gestão de riscos da companhia. Caso contrário, trata-se de mero greenwashing", completa. 

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