Aviação: principais pontos do cenário atual

Visão geral das companhias aéreas

Embraer (Brasil)
Uma nova frota de jatos da Embraer está voltando a operar no Vietnã. A VietJet, a segunda maior companhia aérea do país, está adicionando duas aeronaves à sua frota. As viagens ao Vietnã aumentaram nos últimos anos devido ao crescimento da indústria do turismo e ao forte desenvolvimento econômico.

Frontier (EUA)

A companhia aérea de baixo custo está expandindo sua rede com a adição de 22 novas rotas, cobrindo 23 aeroportos em todo o país. O Aeroporto Internacional Logan de Boston (BOS), o Aeroporto Internacional de Denver (DEN), o Aeroporto Internacional de Los Angeles (LAX) e o Aeroporto Internacional de Miami (MIA) estão entre os novos aeroportos que a companhia aérea atenderá.

Boeing (EUA)
O fabricante de aeronaves está considerando arrecadar US$ 10 bilhões por meio de uma venda de ações para fortalecer suas reservas de caixa, segundo um relatório da Bloomberg. O valor de mercado da Boeing sofreu uma queda significativa desde uma falha no plugue de uma porta em um jato 737 Max 9 em janeiro, levando a uma queda de aproximadamente 30% em suas ações em 2024.

Qatar Airways (Catar)

Após o governo australiano negar à Qatar Airways permissão para lançar novos voos no país, a companhia aérea planeja adquirir 25% de participação na Virgin Australia. Se esse acordo for concluído, permitirá à empresa australiana expandir seus voos para as cidades de Sydney, Melbourne, Brisbane e Perth.

Queda nos preços do petróleo impacta o mercado de combustíveis

Apesar dos fundamentos altistas no mercado, os preços do petróleo bruto caíram significativamente ao longo de setembro. Como mostrado no gráfico, o preço médio do petróleo WTI caiu abaixo de US$ 70 pela primeira vez desde 2021. Por outro lado, os cortes nas taxas de juros dos EUA enfraqueceram o dólar, o que pode aumentar a demanda de detentores de outras moedas.

O ambiente de menor aversão ao risco criará gradualmente mais espaço para investimentos, e os custos de empréstimos mais baixos podem impulsionar a atividade manufatureira, o que, por sua vez, aumentaria a demanda por energia.

No entanto, os ganhos advindos da política monetária expansionista do Fed estão sendo reduzidos por riscos significativos no mercado de petróleo, como a redução das importações de petróleo bruto da China e uma possível guerra de participação de mercado liderada pela Arábia Saudita.

Embora o principal fator de alta nos últimos meses tenha sido os cortes de produção da OPEP+, essa estratégia, embora bem-sucedida até agora, está se tornando cada vez mais custosa para a Arábia Saudita. Em resposta, eles podem em breve tentar recuperar a participação de mercado perdida para produtores fora da OPEP e outros países membros da OPEP com aumento das suas exportações de petróleo.

Os preços do combustível para aviação diminuíram

Comparado a 2023, os preços do combustível para aviação caíram mais de 30%. Isso deve beneficiar as companhias aéreas, pois agora elas veem uma redução nos custos operacionais após um longo período de altos preços de combustíveis e taxas de juros elevadas. Além disso, os altos estoques de combustível de aviação, que estão 11% (+4,42 milhões de barris) acima da média dos últimos cinco anos, ajudarão a mitigar as pressões de alta durante a próxima temporada de manutenção das refinarias nos EUA.

No entanto, ainda existem alguns riscos significativos no setor, como o conflito em andamento entre Israel e Irã, que pode ter efeitos profundos no mercado de petróleo. Se o conflito não causar danos à infraestrutura energética da região, correções de preços podem ocorrer nas próximas semanas, reforçando a tendência de queda dos preços dos combustíveis.

Mercados de Passageiros Globais

De acordo com a IATA, o tráfego de passageiros de aviação comercial manteve sua trajetória de crescimento em julho de 2024.

Os maiores ganhos estão vindo de rotas internacionais, que registraram um crescimento de 10,1% em RPK (passageiros-quilômetro pagos) e 10,5% em ASK (oferta de assentos-quilômetro). Todas as principais áreas de rotas de e para a Ásia mostraram crescimento, contribuindo para o desempenho robusto das viagens internacionais. Essa recuperação se deve, em parte, à demanda reprimida na China, onde restrições estiveram em vigor até 2023, mas que desde então foram flexibilizadas, permitindo uma recuperação nas viagens.

Nas rotas domésticas, houve um aumento de 4,8% em RPK e um aumento de 2,8% em ASK, com todos os mercados mostrando crescimento em julho e alcançando máximas históricas, exceto na Índia. O Brasil liderou esse crescimento em julho, com um aumento de 8,9% ano a ano em seu RPK.

O cenário atual pode exigir mais apoio político para o SAF

À medida que os preços dos combustíveis diminuem, o Combustível de Aviação Sustentável (SAF) está se tornando menos competitivo devido aos seus custos mais altos em comparação com as alternativas de combustíveis fósseis.

Essa tendência pode levar a uma redução nos investimentos em instalações de SAF, especialmente em comparação com as refinarias de petróleo, que estão se beneficiando da queda dos preços do petróleo bruto e da demanda estável por produtos refinados.

De acordo com a IATA, a indústria aérea consumiu entre 450.000 e 500.000 toneladas de SAF a um custo de USD 2.500 por tonelada (ou 2,8 vezes o preço do combustível para aviação) em 2023, contribuindo com mais USD 756 milhões para as despesas de combustível da indústria.

Apesar do crescimento na produção de SAF nos últimos anos, o combustível renovável permanece relativamente pequeno em comparação com os combustíveis fósseis. Nesse contexto, mais medidas políticas podem ser necessárias para apoiar o setor. Mesmo com o aumento contínuo no consumo absoluto de SAF, sua participação de mercado relativamente pequena pode arriscar retardar a transição energética dentro da indústria e reduzir os esforços globais de descarbonização.

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