Aperto monetário indica queda do dólar, avaliam economistas; BC vai leiloar US$ 4 bi de reservas

A decisão do Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central de elevar a taxa básica de juros da economia, a Selic, em 1 ponto percentual, para 12,25% ao ano, e a afirmação de que esse reajuste pode se repetir em reuniões futuras caso a inflação não seja controlada surpreendeu economistas. A avaliação é a de que esse reajuste pode servir para reduzir o valor do dólar, que nessa quarta-feira (11) fechou em queda e abaixo de R$ 6, antes do anúncio do comitê.

“A Bolsa deve abrir em baixa, por conta da pressão dos juros locais, assim como os juros futuros precificando um cenário de mais altas. Acredito que o real deve se valorizar perante o dólar pela atração de fluxo com juros mais altos, que remunera melhor o capital estrangeiro”, opinou o planejador financeiro e especialista em mercado de capitais Idean Alves.

Segundo o estrategista de investimentos Marcelo Bolzan, “mesmo que juros elevados sejam ruins para a Bolsa, o comunicado vai passar um recado importante de que o Banco Central vai buscar convergir a inflação para o centro da meta”. “Então, acho que o mercado vai ver isso com bons olhos. A tendência é que a Bolsa abra o dia de forma positiva, e pode ser que o dólar recue um pouco mais”, analisou.

Após a divulgação do comunicado do Copom, o Banco Central anunciou outra medida para lidar com a instabilidade da moeda americana, decidindo intervir no câmbio pela primeira vez em quase um mês para segurar a alta do dólar. A autoridade monetária leiloará nesta quinta-feira (12) até US$ 4 bilhões das reservas internacionais com compromisso de recompra, quando o dinheiro é comprado de volta às reservas meses mais tarde.

A autoridade monetária informou que fará dois leilões de até US$ 2 bilhões durante a manhã. As operações de recompra ocorrerão em 4 de fevereiro de 2025 para o dinheiro vendido no primeiro leilão e em 2 de abril de 2025 para o dinheiro vendido no segundo leilão.

O dólar comercial encerrou a quarta-feira vendido a R$ 5,968, com recuo de R$ 0,079 (-1,3%). A cotação alternou altas e baixas até as 13h, ficou em torno de R$ 6,01 a maior parte da tarde e despencou após a notícia de que o presidente Lula será submetido a um novo procedimento nesta quinta-feira (12) para prevenir novas hemorragias no crânio.

Na mínima do dia, por volta das 16h35, minutos após a divulgação da notícia, a moeda chegou a R$ 5,95. Essa foi a primeira vez desde 28 de novembro que o dólar fechou abaixo de R$ 6.

Peso da inflação

Ao aumentar a Selic em 1 ponto percentual, o Copom afirmou que “o cenário mais recente é marcado por desancoragem adicional das expectativas de inflação, elevação das projeções de inflação, dinamismo acima do esperado na atividade e maior abertura do hiato do produto, o que exige uma política monetária ainda mais contracionista”.

Na terça-feira (10), o IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística) divulgou que o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), inflação oficial do Brasil, teve alta de 0,39% em novembro, o que fez o acumulado do indicador em 12 meses chegar a 4,87%.

A meta da inflação definida pelo CMN (Conselho Monetário Nacional) para 2024 é 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. O máximo que o indicador pode chegar, portanto, é 4,5%. A meta é considerada descumprida quando a inflação fica fora do intervalo de tolerância no acumulado de 12 meses.

O Copom destacou que “a magnitude total do ciclo de aperto monetário será ditada pelo firme compromisso de convergência da inflação à meta e dependerá da evolução da dinâmica da inflação, em especial dos componentes mais sensíveis à atividade econômica e à política monetária, das projeções de inflação, das expectativas de inflação, do hiato do produto e do balanço de riscos”.

“Diante de um cenário mais adverso para a convergência da inflação, o Comitê antevê, em se confirmando o cenário esperado, ajustes de mesma magnitude [alta de 1 ponto percentual] nas próximas duas reuniões”, afirmou o comitê.