Mercado mantém economia e inflação dentro da meta em 2026, aponta Focus

A mediana do relatório Focus para o crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) brasileiro em 2026 permaneceu em 1,82% e teve, no último mês, variação de apenas 0,02%. Junto ao indicador, o iPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), que calcula o comportamento da inflação, também manteve estabilidade (3,91%) na última semana, aumentando, na comparação mensal, 0,08%, valor previsto nas projeções.

PIB

O Banco Central (BC) e o Ministério da Fazenda esperam, para este ano, crescimento de 2,3% na economia brasileira este ano. A estimativa intermediária do Focus sobre o indicador em 2027 permaneceu em 1,80% pela nona semana consecutiva, enquanto as projeções para 2028 e 2029 também mantiveram-se estáveis, em 2%, pela 103ª e 50ª semanas, respectivamente.

IPCA

Com mediana de 3,91%, o IPCA está 0,91 ponto porcentual acima do centro da meta de 3%, mostrando aproximação às projeções desde o mês passado, quando consolidou 3,99%.

Para 2027, o índice caiu de 3,80% para 3,79%, após 16 semanas de estabilidade. Considerando apenas as 47 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a medida passou de 3 80% para 3,74%.

Conforme trajetória divulgada no comunicado da reunião de janeiro do Copom (Comitê de Política Monetária), o BC (Banco Central) prevê que 2026 deve encerrar com alta de 3,4% no indicador e espera que a inflação em 12 meses chegue a 3,2% no horizonte relevante, o terceiro trimestre de 2027.

Já em 2028, a mediana do Focus permaneceu em 3,50% pela 17ª semana consecutiva, enquanto os cálculos para 2029 se mantiveram em 3,50%, pela 26ª leitura seguida.

Selic

A mediana do relatório Focus para a taxa Selic no fim de 2026 caiu de 12,13% para 12,00%. Considerando só as 41 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana permaneceu em 12,0%.

A projeção para o fim de 2027 continuou em 10,50% pela 55ª semana seguida. Considerando só as 37 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana também permaneceu em 10 50%.

A mediana para a Selic no fim de 2028 permaneceu em 10% pela sexta semana seguida. Para 2029, a mediana se manteve em 9,50% pela 18ª semana consecutiva.

Em janeiro, o Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu manter a Selic em 15% pela quinta vez seguida, mas indicou que deve começar o processo de corte dos juros na próxima reunião, em março.

“O comitê antevê, em se confirmando o cenário esperado, iniciar a flexibilização da política monetária em sua próxima reunião, porém reforça que manterá a restrição adequada para assegurar a convergência da inflação à meta”, disse a ata da decisão.

Dólar

A mediana do relatório Focus para a cotação do dólar no fim de 2026 caiu pela segunda semana seguida, de R$ 5,45 para R$ 5,42, acompanhando trajetória de reduções. A projeção para a moeda no fim de 2027, por sua vez, se manteve em R$ 5,50 pela quarta semana consecutiva.

Em 2025, o dólar fechou o ano cotado em R$ 5,4840, com perda acumulada de 11,18% frente ao real. A apreciação da divisa brasileira foi motivada pelo enfraquecimento global da moeda americana e pela atratividade das operações de carry trade, na esteira do forte ciclo de aperto monetário conduzido pelo Banco Central, que levou a Selic a 15% ao ano.

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