Como o confronto entre Putin e principal banqueiro russo pode minar o financiamento da guerra
Declarações sobre PIB e gastos militares expuseram o desgaste entre o Kremlin e o setor financeiro do país
Internacional|Do R7
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Um embate público entre o presidente da Rússia, Vladimir Putin, e o presidente do Sberbank, German Gref, trouxe à tona divergências entre o Kremlin e a comunidade econômica da Rússia. O episódio revela tensões sobre os custos da guerra na Ucrânia e coloca em questão a capacidade do governo de sustentar o atual nível de gastos militares.
No Fórum Econômico Oriental, realizado em 5 de setembro, Gref alertou que o crescimento do PIB russo havia praticamente zerado em julho e agosto, após uma queda no segundo trimestre. “O segundo trimestre pode praticamente ser considerado estagnação técnica”, disse o executivo, que comanda o maior banco do país.
Putin reagiu, minimizando a avaliação. Segundo o presidente, o que ocorre é apenas uma desaceleração planejada para conter a inflação. “Perguntem ao Gref. O crédito parou? Não. O ritmo apenas diminuiu”, afirmou.
Especialistas avaliam que o confronto público expôs um abismo entre os economistas e a liderança política russa. “A discussão pública é hoje a única forma dos economistas transmitirem esse problema à cúpula do país”, afirmou Oleh Pendzin, economista ucraniano. “É possível notar a cautela de Gref, para não transformar sua fala em acusações contra ele por parte do Serviço Federal de Segurança”, pontua Pendzin.
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Dados oficiais mostram que o PIB russo cresceu 1,1% entre abril e junho, abaixo dos 1,4% do primeiro trimestre e bem distante das taxas de 4,3% e 5,4% registradas no mesmo período de 2024. Para Pendzin, a estagnação já é realidade. “A economia não está entrando em estagnação, ela já entrou”, disse.
Há quem considere o quadro ainda mais grave. O especialista Ivan Us, do Centro Analítico Ucrânia Unida, apontou que o banco estatal VTB acumulou dois trimestres seguidos de queda no lucro. “Por isso o VTB concluiu que a Rússia entrou em recessão técnica, não em estagnação. Gref está mais próximo da verdade quando fala em estagnação, mas suaviza o efeito. Na prática, é declínio”, afirmou.
O enfraquecimento vem após dois anos de crescimento impulsionado por gastos militares recordes. Em 2025, o orçamento de defesa atingiu 7,2% do PIB, o maior nível desde o fim da Guerra Fria. A expansão, no entanto, ocorre às custas de setores civis, que perdem trabalhadores para o Exército e fábricas de armamentos.
O desequilíbrio pressiona as contas públicas. Até agosto, o déficit chegou a 4,19 trilhões de rublos, cerca de 49,4 bilhões de dólares, ultrapassando a meta anual. Sanções, queda no preço do petróleo e valorização do rublo reduziram as receitas de exportação. “Todas essas discussões sobre estagnação e inflação dizem respeito a como cobrir o déficit orçamentário. Mas a Rússia está cortada dos mercados financeiros internacionais e a única fonte para financiar o déficit é a economia doméstica”, disse Pendzin.
Para compensar, o Kremlin estuda aumento de impostos. A medidas, porém, podem ampliar a inflação, já considerada a maior preocupação da população. Pesquisa do instituto independente Levada mostrou que 58% dos russos apontam os preços como principal problema, enquanto 33% citaram a guerra.
O Banco Central russo tenta equilibrar crescimento e controle de preços. A taxa básica de juros foi reduzida para 17% em 12 de setembro, após dois cortes no ano. Gref defendeu que o índice deveria cair para 12% para estimular a recuperação. A presidente do banco, Elvira Nabiullina, alerta que cortes acelerados podem gerar alta descontrolada nos preços, que subiram 8,1% em agosto.
Putin também sinalizou resistência a reduções mais rápidas. “Tenho certeza de que muitos aqui diriam que a taxa precisa cair fortemente. Mas então os preços subiriam”, disse no fórum.
Perguntas e Respostas
Qual foi o motivo do embate entre Putin e German Gref?
O embate público entre o presidente da Rússia, Vladimir Putin, e o presidente do Sberbank, German Gref, surgiu devido a divergências sobre os custos da guerra na Ucrânia e a capacidade do governo russo de manter os atuais níveis de gastos militares.
O que Gref afirmou no Fórum Econômico Oriental?
No Fórum Econômico Oriental, realizado em 5 de setembro, Gref alertou que o crescimento do PIB russo havia praticamente zerado em julho e agosto, após uma queda no segundo trimestre, caracterizando uma estagnação técnica.
Como Putin reagiu às declarações de Gref?
Putin minimizou a avaliação de Gref, afirmando que a desaceleração do crescimento era planejada para conter a inflação e questionou se o crédito havia parado, afirmando que o ritmo apenas havia diminuído.
Qual a opinião dos especialistas sobre o confronto público?
Especialistas consideram que o confronto expôs um abismo entre os economistas e a liderança política russa. Oleh Pendzin, economista ucraniano, destacou que a discussão pública é a única forma dos economistas transmitirem problemas à cúpula do país.
Quais são os dados sobre o crescimento do PIB russo?
Dados oficiais indicam que o PIB russo cresceu 1,1% entre abril e junho, abaixo dos 1,4% do primeiro trimestre e distante das taxas de 4,3% e 5,4% registradas no mesmo período de 2024.
O que especialistas dizem sobre a situação econômica da Rússia?
Ivan Us, do Centro Analítico Ucrânia Unida, afirmou que a Rússia entrou em recessão técnica, enquanto Gref suavizou a situação ao falar em estagnação. A economia já estaria em declínio, segundo Us.
Como os gastos militares impactaram a economia russa?
O enfraquecimento econômico ocorreu após dois anos de crescimento impulsionado por gastos militares recordes, que atingiram 7,2% do PIB em 2025, o maior nível desde o fim da Guerra Fria, mas à custa de setores civis.
Qual é a situação do déficit orçamentário na Rússia?
Até agosto, o déficit orçamentário da Rússia chegou a 4,19 trilhões de rublos, ultrapassando a meta anual, devido a sanções, queda no preço do petróleo e valorização do rublo, que reduziram as receitas de exportação.
Quais medidas o Kremlin está considerando para lidar com a situação econômica?
O Kremlin estuda aumentar impostos para compensar o déficit orçamentário, mas essa medida pode aumentar a inflação, que já é a principal preocupação da população russa.
Como o Banco Central russo está lidando com a situação econômica?
O Banco Central russo tenta equilibrar o crescimento e o controle de preços, reduzindo a taxa básica de juros para 17%. Gref defendeu uma redução para 12% para estimular a recuperação, mas a presidente do banco, Elvira Nabiullina, alertou sobre os riscos de cortes acelerados.
Qual foi a posição de Putin sobre a redução da taxa de juros?
Putin expressou resistência a reduções mais rápidas da taxa de juros, afirmando que isso poderia levar a um aumento dos preços.
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