Copom decide juros sob pressão fiscal e expectativa de pausa nos cortes após eleições

Em sua primeira reunião após as eleições, o Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central decide nesta quarta-feira (4) o novo patamar da taxa básica de juros, a Selic. A expectativa de economistas é de interrupção do ciclo de cortes e manutenção dos juros em 13,75%, diante das incertezas fiscais, da pressão dos juros no exterior e das mudanças no cenário político após a eleição presidencial.

Especialistas ouvidos pelo R7 avaliam que o Banco Central deve manter a taxa no atual patamar. Apesar da expectativa de pausa nesta reunião, o mercado ainda projeta uma redução de 0,25 ponto percentual até o fim do ano.

Até agora, o Copom promoveu cinco cortes consecutivos, que levaram a Selic de 15% — maior nível desde 2006 — para os atuais 13,75%.

O resultado das eleições também entrou no radar dos investidores e influenciou as projeções para a taxa básica de juros, a inflação e o dólar. No boletim Focus, divulgado pelo Banco Central nesta semana, as estimativas para a Selic e o IPCA voltaram a subir.

A projeção para a taxa básica de juros no fim do ano passou de 13,25% para 13,5%. Já a estimativa para a inflação oficial, medida pelo IPCA, avançou de 5,19% para 5,22%. Há quatro semanas, a expectativa era de alta de 5,01% no indicador.

No cenário internacional, a alta do petróleo e os possíveis efeitos do fenômeno climático El Niño também preocupam os investidores. No Brasil, a aprovação de propostas como o fim da escala 6x1 pode aumentar a pressão sobre os custos do setor de serviços e, consequentemente, sobre a inflação.

Apesar da expectativa de manutenção dos juros, há economistas que defendem a continuidade dos cortes. O argumento é de que a redução da taxa poderia aliviar o custo da dívida pública e diminuir a pressão sobre as contas do governo.

“Não vejo nenhum motivo para que essa taxa de juros não seja cortada nessa reunião, a exemplo do que o próprio Banco Central já tinha se comprometido a fazer. Temos uma inflação que, embora distante do centro meta, é uma inflação estável em 12 meses”, afirma o economista Benito Salomão.

O que é a Selic?

A Selic representa o principal instrumento utilizado pelo Banco Central para controle da inflação, medida pelo IPCA. Quando os juros sobem, o crédito fica mais caro, o que tende a reduzir o consumo e os investimentos e, consequentemente, a pressionar os preços para baixo.

Na prática, o aumento da Selic encarece financiamentos, empréstimos e outras modalidades de crédito. Com menos dinheiro circulando na economia, a demanda por produtos e serviços tende a diminuir, ajudando a conter a inflação.

Os bancos também levam em conta outros fatores na definição das taxas cobradas dos clientes, como inadimplência, custos operacionais e margem de lucro.

Quando a Selic cai, a expectativa é de que os empréstimos e financiamentos fiquem mais baratos, estimulando o consumo e a atividade econômica. Já a elevação dos juros tende a encarecer o crédito e desestimular os gastos da população.

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