Mercado amplia previsão para inflação, que ainda deve fechar dentro da meta

A projeção do mercado financeiro para a inflação no Brasil em 2026 subiu e voltou a chamar atenção de economistas. Segundo o relatório Focus do Banco Central, a estimativa para o IPCA passou de 3,91% para 4,10%.

Mesmo com a alta, o índice permanece abaixo do teto da meta de inflação, fixado em 4,50%. A última previsão do mercado estava em 3,95%.

Considerando apenas as estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis — mais sensíveis às mudanças recentes na economia — a projeção avançou de 3,92% para 4,12%.

Evolução do IPCA nos últimos meses

Os dados também mostram o comportamento da inflação nos últimos meses.

Em 2025, o IPCA encerrou o ano com alta acumulada de 4,26%, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística. O resultado ficou abaixo da última projeção do mercado, de 4,31%, e também da estimativa do Banco Central, de 4,4%.

Para os próximos anos, a expectativa é de inflação mais próxima do centro da meta. A projeção para 2027 permaneceu em 3,80%, enquanto as estimativas para 2028 e 2029 ficaram em 3,50%.

Desde 2025, o Brasil passou a adotar uma meta contínua de inflação. O objetivo central é 3%, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

Caso a inflação fique fora desse intervalo por seis meses consecutivos, considera-se descumprimento da meta pelo Banco Central.

Selic e PIB

Outro ponto acompanhado de perto pelo mercado é a taxa básica de juros. A mediana das projeções para a Selic no fim de 2026 subiu de 12,13% para 12,25%, segundo o Focus.

Para 2027, a expectativa permanece em 10,50%. As projeções indicam 10% em 2028 e 9,50% em 2029.

Na última reunião, realizada em janeiro, o Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu manter a Selic em 15% pela quinta vez consecutiva. Mesmo assim, o Banco Central sinalizou possibilidade de início de redução dos juros.

“O Comitê antevê, em se confirmando o cenário esperado, iniciar a flexibilização da política monetária em sua próxima reunião, porém reforça que manterá a restrição adequada para assegurar a convergência da inflação à meta”, diz a ata do encontro.

Além da inflação e dos juros, o relatório Focus também atualizou a projeção de crescimento da economia. A expectativa para o PIB de 2026 passou de 1,82% para 1,83%, indicando leve melhora na estimativa do mercado.

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