Argentina em moratória: maior recessão e inflação em alta

A moratória seletiva surpreendeu a economia argentina sem a força de alguns anos atrás: problemas fiscais, contração na atividade e preços em alta já eram um dor de cabeça, mas, com o "default", a previsão é que a situação vai piorar ainda mais.

Os indicadores de atividade já mostravam sinais de deterioração antes que o litígio em Nova York com os fundos abutres complicasse a Argentina no pagamento de compromissos a credores da dívida reestruturada.

De acordo com os últimos dados oficiais disponíveis, o PIB (produto interno bruto) argentino se contraiu 0,2% no primeiro trimestre em relação ao mesmo período de 2013. 

Leia mais sobre Economia e ajuste suas contas

Quer fazer compras online? Use o R7 Ofertas

Muito antes desta nova crise de dívida, consultoras privadas previam que nem em sonhos se alcançaria este ano a meta orçamentária de expansão de 6,2% do PIB e que, pelo contrário, o crescimento seria magro e inclusive nulo, mas, com o novo cenário, se projetam quedas de até 3,5%.

Um relatório a empresa de consultoria privada Analytica advertiu que, "com o default, vemos um cenário claramente mais complicado".

— O aumento do risco-país e a maior incerteza limitarão ainda mais o ingresso de financiamento externo enquanto a oferta dos exportadores cairia ainda mais porque se complicará o pré-financiamento.

Sem possibilidade de retornar aos mercados internacionais, tudo faz prever um mercado cambial submetido a maior pressão, com um Banco Central com poder de fogo mais contido para manter estável a taxa de câmbio e, portanto, um ritmo de desvalorização previsivelmente mais acelerado.

A empresa de consultoria Ecolatina opinou em um recente relatório que, "além disso, o menor nível de atividade elevaria o déficit fiscal".

— Forçando um maior financiamento com emissão do Banco Central, o que por sua vez exacerbaria as pressões cambiais e inflacionárias.

Se este cenário se concretizar, o Banco Central se veria forçado a intensificar o "cerco cambial" e a subir as taxas de juros para evitar uma corrida cambial. Ambas medidas, segundo a Ecolatina, impactariam "negativamente sobre o processo produtivo, afetando a provisão de insumos importados e o acesso ao crédito a taxas de juros razoáveis".

Em relação à taxa de câmbio oficial, a maior parte dos analistas acredita em uma correção para estimular as exportações e tentar diminuir a brecha de 60% entre o preço da moeda americana em bancos e casas de câmbio e o que se paga no mercado informal.

Com este panorama, a inflação, que tinha estacionado pouco acima de 2% mensal graças a um crescente atraso cambial, "voltará a acelerar-se, aprofundando a queda dos salários reais e do consumo, que já vinha mostrado claras sinais de esfriamento", advertiu em um relatório o Banco Ciudad.

Assim, a taxa de inflação, que em 2013, de acordo com cálculos de consultoras, foi próxima a 30%, poderia escalar este ano até 40%, segundo projeções privadas. Os especialistas advertem que quanto maior a duração e o alcance da cessação de pagamentos, maior será a intensidade dos impactos.

O gerente de Desenvolvimento de Negócios da empresa de consultoria de Abeceb, Juan Pablo Ronderos, comentou que "à medida que passam os dias vai crescendo a probabilidade de um palco de prolongamento do default até 2015".

— Neste caso, se abre uma conjuntura de elevada incerteza para os próximos meses, associada aos possíveis caminhos e derivações que se desprendem do evento de default.

Entre as consequências, Ronderos ressaltou que os que estavam esperando ter mais claro o panorama para tomar suas decisões de investimento, produção e emprego serão mais "conservadores", segurando desembolsos e transformando "muitas suspensões trabalhistas em demissões".

O Banco Ciudad concluiu que "talvez a boa notícia é que, desta vez, o default encontra o sistema financeiro sólido, tendendo a ser um amortecedor e não um propagador da crise".

— Os bancos se encontram com liquidez e capital excedente, com uma baixíssima exposição ao setor público e cobertos perante uma possível desvalorização.

Seja bombardead@ de boas notícias. R7 Torpedos

Moda, esportes, política, TV: as notícias mais quentes do dia