‘Banco de Queijo’ secreto da Itália torna o Parmigiano Reggiano em ouro financeiro

No coração da Emília-Romanha, no norte da Itália, vastos armazéns com controle climático escondem um dos ativos mais valiosos do país. Prateleiras imponentes guardam centenas de milhares de rodas de Parmigiano Reggiano envelhecendo lentamente, silenciosamente e se tornando mais valiosas a cada mês que passa.

Para os de fora, parece uma catedral de queijo. Para os produtores de laticínios da Itália, é uma tábua de salvação. O Parmigiano Reggiano é um dos alimentos mais rigidamente regulamentados do mundo. Ele só pode ser produzido em uma pequena área designada, usando três ingredientes — leite, sal e coalho — e deve envelhecer por pelo menos 12 meses antes de poder ser vendido. Muitas rodas amadurecem por 24, 36 ou até 40 meses.

Essa longa espera cria um gargalo financeiro. Os agricultores devem ser pagos a cada 30 dias. Os custos com equipe, alimentação e energia se acumulam diariamente. Mas a receita não chega por um ano ou mais. Por mais de um século, o Credem Bank intervém para preencher essa lacuna — aceitando queijo como garantia.

Giancarlo Ravanetti, responsável pelo armazém de queijo do banco, explica: “Na Itália, cerca de 4 milhões de rodas de Parmigiano Reggiano são produzidas, e nós mantemos 500 mil… E permitimos que os clientes usem as rodas como garantia para obter financiamento.” O armazém lida com “cerca de 2,3 milhões de rodas por ano”, acrescenta. Dentro desses cofres, o valor é impressionante: “Cerca de 325 milhões de euros (R$ 1,9 bilhão, na cotação atual) em Parmigiano Reggiano.”

Ambiente controlado

Quando uma roda de Parmigiano Reggiano chega ao armazém, ela entra em um sistema rigorosamente controlado e aperfeiçoado ao longo de gerações. Cada roda é escaneada e registrada em um sistema digital, uma espécie de passaporte que registra sua data de produção, laticínio de origem e status atual. Só então pode entrar oficialmente no cofre.

As rodas são colocadas em longas prateleiras de madeira. Temperatura, umidade e fluxo de ar são cuidadosamente controlados. Os funcionários do armazém percorrem os corredores diariamente, verificando rachaduras, inchaço ou problemas de umidade. Qualquer irregularidade é sinalizada.

Selo de qualidade

Aos 12 meses, o Consórcio Parmigiano Reggiano realiza o tradicional teste de batida — golpeando cada roda com um martelo e ouvindo possíveis defeitos internos. Apenas as rodas que produzem um som limpo e uniforme recebem o selo marcado a fogo. O armazém lida com milhões de rodas por ano, movimentando-as para laticínios, processadores, exportadores e empresas que compram as rodas para ralar ou realizar o envelhecimento prolongado.

Uma vez registradas e em maturação, as rodas podem ser usadas como garantia. O armazém se torna um cofre seguro que garante ao banco que as rodas existem, estão em boas condições e correspondem ao registro de garantia. Ravanetti observa que esse sistema opera há mais de um século e o banco nunca perdeu um único euro nesses empréstimos.

O Consórcio supervisiona todo o ecossistema, que reúne cerca de 300 produtores e mais de 2.000 produtores de laticínios. O porta-voz Fabrizio Raimondi descreve o processo como uma organização que representa “aproximadamente 50 mil pessoas” e um setor com “faturamento superior a 4 bilhões de euros (R$ 23 bilhões, na cotação atual)”.

Sua equipe de especialistas aplica regras rígidas de produção, promove a marca globalmente, combate falsificações e certifica cada roda. “Esses selos podem assegurar ao consumidor que este é o verdadeiro e que a qualidade é boa”, diz Raimondi.

A cadeia de suprimentos do Parmigiano Reggiano é construída sobre cooperativas, uma estrutura que Paolo Ganzerli, da Granterre, diz ser ao mesmo tempo uma força e uma vulnerabilidade.

A Granterre, um dos maiores grupos de laticínios da Itália, é tecnicamente uma sociedade anônima, mas pertence a cooperativas de produtores de leite e queijo. Isso significa que a empresa deve apoiar centenas de pequenos agricultores que dependem de pagamentos estáveis pelo leite para sobreviver.

Ganzerli explica que os laticínios devem pagar os agricultores imediatamente, embora o queijo produzido só gere receita após pelo menos um ano. “Sem esse sistema de alavancagem, o mundo do Parmigiano Reggiano não pode existir”, afirma.

Pressões de custo

Ganzerli descreve um sistema de produção que é, ao mesmo tempo, artesanal e extremamente caro. O Parmigiano Reggiano só pode ser feito em uma pequena área geográfica, e as vacas devem ser alimentadas com forragem produzida localmente.

Diferentes microclimas — de pastagens montanhosas a fazendas em vales — influenciam as características do leite. Mas o custo de produção desse leite disparou nos últimos anos, impulsionado pela inflação e pela instabilidade global.

Como Ganzerli coloca: “O custo para produzir a alimentação das vacas, o custo de tudo, aumentou muito… Energia, transporte, logística — tudo está mais caro agora.”

Mesmo grandes empresas como a Granterre sentem a pressão, diz ele, porque cada aumento nos preços de energia ou alimentação repercute em toda a cadeia de suprimentos.

Em 2025, a Denominação de Origem Protegida cruzou um marco histórico: as exportações superaram metade das vendas totais pela primeira vez, atingindo 50,5% de todo o Parmigiano Reggiano vendido no mundo.

A demanda internacional cresceu 2,7%, mesmo com a forte contração do mercado italiano. A França teve leve queda (–0,3%, 14.800 toneladas), a Alemanha permaneceu estável (+0,1%, 10.400 toneladas), a Espanha cresceu (+2,5%, 1.850 toneladas), a Suécia disparou (+8,8%, 2.500 toneladas) e o Reino Unido subiu fortemente (+7,8%, 8.400 toneladas).

Fora da Europa, os Estados Unidos cresceram 2,3% (16.800 toneladas), o Canadá 8,3% (3.900 toneladas), com Japão e Oriente Médio apresentando crescimento menor, mas contínuo.

Os Estados Unidos são o maior mercado externo para o Parmigiano Reggiano — mas também o mais volátil. No final de 2025, novas tarifas elevaram a carga total para 25%, com possibilidade de novos aumentos.

Combinado ao aumento dos custos de transporte, inflação e tensões geopolíticas, o mercado americano se tornou cada vez mais imprevisível.

Raimondi observa: “Há incerteza regulatória, e muitos operadores estão esperando antes de fazer novos pedidos.” O início de 2026 confirmou essa tendência, com importadores dos EUA pausando compras para avaliar o impacto das tarifas e das pressões econômicas.

A Itália, por sua vez, registrou uma queda de 10% nos volumes vendidos em 2025. Os preços mais altos levaram os italianos a comprar Parmigiano Reggiano com menos frequência e em porções menores, embora o número de lares consumidores tenha permanecido estável.

Os preços subiram acentuadamente: rodas de 12 meses chegaram a 13,22 euros/kg (R$ 73/kg, cotação atual), um aumento de 20,6%. Rodas de 24 meses a 15,59 euros/kg (R$ 86/kg, cotação atual), gerando um acréscimo de 24,8%. A produção subiu para 4,19 milhões de rodas (+2,7%).

Superalimento

Ganzerli observa que o Parmigiano Reggiano é naturalmente sem lactose, rico em proteína e livre de aditivos — qualidades que ajudaram a impulsioná-lo como um “superalimento”. Mas ele também alerta que, se os preços subirem demais, os consumidores podem migrar para queijos mais baratos, como o Grana Padano.

Os produtores normalmente recebem de 60% a 80% do valor de uma roda antecipadamente quando usam o queijo como garantia. A tecnologia blockchain agora permite que as rodas sejam dadas como garantia mesmo quando armazenadas nas próprias instalações dos produtores, dobrando a capacidade de empréstimo do Credem. O Consórcio também está investindo em turismo, com o objetivo de aumentar visitas dedicadas ao Parmigiano de 85 mil para 300 mil até 2029.

Indústria bilionária

O Parmigiano Reggiano é uma indústria de 4 bilhões de eutos (R$ 23 bilhões, na cotação atual) sustentada por cerca de 300 laticínios certificados. Sua sobrevivência depende de um equilíbrio delicado entre tradição, regulamentação e inovação financeira.

Dentro dos vastos corredores do banco de queijo, as rodas permanecem silenciosas, transformando-se lentamente em uma das exportações mais valiosas da Itália. Cada uma representa meses de trabalho, gerações de conhecimento e um sistema financeiro construído com base na paciência.

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